郑裕彤:坚持家族转型专业步

 朱小小螺蛳粉

郑裕彤:坚持家族转型专业步

周大福珠宝

行业:珠宝 > 黄金

门店:600家

投资额:200万以上

了解加盟

港股新贵周大福在资本市场的初次亮相并不理想。12月15日,这家华人熟悉的香港珠宝公司首日在香港买卖所挂牌,股价开盘即报14港元,站在15港元的发行价之下。

  此前,香港唯一外盘买卖机构辉立买卖的资料显示,上市前夕的暗盘开报14.3港元,最后收报14.22港元,跌幅5.2%。

  周大福于12月5日公开招股,其定价区间为15港元至21港元,估计发行10.5亿股,其中95%国际配售,5%公开招股,另有15%的超配权。

  按此计算,在全额行使超配权后,募集资金规模最多将达到304.3亿港元,会成为全球下半年最大IPO,而周大福市值将为珠宝品牌Tiffany的2到3倍。同时,因为郑裕彤家族持有周大福的大股东周大福控股74.1%的股权,后者则持有周大福89.5%股权,以此计算,上市后郑裕彤家族身价最多可涨9.95亿港元,将有可能超过李嘉诚,成为华人新首富。

珠宝

  但很多“最大”预期,遭遇创业者在市场低迷下的谨慎态度。周大福的招股从一开始就面临很多变数。

  在路演时,郑裕彤宜称舍不得卖太多股份,但接近郑裕彤的人士向财新记者指出,周大福只拿出10%的股份招股,也有担心市场的消化水平:“情愿卖,也不必定有人情愿买。”

  该人士同时透露,招股前两日,公共配售认购尚未能足额,招股时期甚至报出索罗斯认购后撤单的插曲。

  到挂牌前一天,周大福发布公告称,周大福香港公开出售局部获得6.62倍超额认购,国际出售局部则仅获少量超额认购。周大福表现,“超额配股权尚未获行使”。扣除包销费用及开支后,周大福所得款净额约为152.576亿元,相较最好预期缩水一半,大股东郑裕彤家族亦未能成就市场早前期待的“新首富”之名。

  作为近百年的家族企业,郑氏旗下早有新世界进步(00017.HK)等多家上市公司,但以珠宝销售为主业的周大福是其最赚钱的企业,长期以来都不愿涉足资本市场,现在果断选择上市时,郑裕彤已86岁高龄。在股市最低迷之际,郑氏仍坚持完成周大福向公众公司的转身,很大局部缘由是其销售点扩张带来的现金流压力。而另一方面,86岁高龄的周大福掌门人郑裕彤也面临家族企业接班带来的不确定,上市无疑成为一条保底途径。

  依据周大福招股书,从2008年到2011年4月,其销售点平均每年增长179个。启动上市计划后,五个月间,周大福的销售点猛增148个,到2011年9月,周大福共有1421个珠宝售卖点、85个钟表售卖点。公司计划到2019年,将销售点数量扩展到2000家,为达到此目的,周大福计划每年净增加约200个销售点,新增销售点将主要规划国家内地二三线城市。

  招股书中上市集资所得资金的应用,也反映出周大福专卖店扩张带来的资金压力。招股书称约50%用于购置原物料,约17%偿还来自大股东周大福企业的贷款,约14.4%偿还上市前预先派发股息所借取的贷款,余额用来翻新及购置销售专卖店,购买生产、研发设备及正在深圳兴修的总部办公大楼费用等。

  除专卖店扩张需求融资之外,上市也成为郑裕彤家族企业转型的第一步。此前市场猜想郑裕彤欲通过上市分家,但郑裕彤在周大福路演当天矢口否定,并称将手上最值钱的资产周大福上市与公众分享,是为家族第四代未雨绸缪,为接班铺路。郑裕彤长子郑家纯也指出,不知道周大福珠宝到其孙子手里管理睬怎样,因而希望周大福上市,增强公众创业者对公司的监察。

  郑裕彤的担心并非没有道理,1989年,他曾一度隐退,将生意交由长子郑家纯打理,但尔后郑家纯呈现了一系列投资失误,郑裕彤不得不再次出山。而这一次,外界揣测,86岁的郑裕彤似乎要在退休前做好部署。

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